【研究报告内容摘要】
事件:(1)工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第11批)》,国产model3进入补贴目录。(2)首批国产model 3将于年底交付用户。
model 3将直接与“bba”中型轿车竞争。在考虑2019年新能源汽车补贴及购置税优惠后,国产特斯拉model 3售价在33万元左右,与bba中型轿车销售落地(考虑购置税)价格高度重合,未来将占据一部分豪华车市场。整体看来,特斯拉与传统豪华品牌“bba”产品优势各异,bba胜在品牌力,而特斯拉强在科技感和性能。我们认为在model 3量产后,特斯拉有望成为国内bba后的第四大豪华车品牌。
特斯拉有望做大国内新能源汽车蛋糕,为国产品牌树立标杆。一直以来受限于产能和销售宣传问题,特斯拉在国内的影响力偏小,一般被认为是“大玩具”而非传统意义上的出行工具。此次国产化后,既能解决特斯拉产能瓶颈,又在全球最大的汽车和新能源汽车消费市场中国进行了宣传。model 3良好的性能有望改变目前市场对国产新能源汽车低质量、不可靠或骗补贴的固有负面印象,提升新能源汽车在整体市场中的渗透率。另外,特斯拉作为新能源汽车领域的标杆,起到了消费电子中苹果公司的典范作用,将正向促进国内新能源汽车品牌产品力的提升。
看好国内特斯拉产业链的未来发展,有望复制手机产业链“代工-创新”的发展模式。目前国内大部分汽车零部件企业均处于产业链的底层,也较难进入核心品牌产业链供货名单,特斯拉作为新造车势力,既无固有的产业链供货体系,又对零件产品的性价比有较高要求。特别是本轮国内建厂,将利好于华东地区零部件企业未来的供货。
维持行业“同步大市”评级。建议关注国产特斯拉单车供货价值量较高的拓普集团,具备供货地理位置优势并承担核心或高价值量产品的供应的华域汽车和均胜电子。
风险提示:特斯拉销售不达预期;新能源汽车销售不达预期。

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